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O que é Fiagro O Que E

Os Fiagros, ou Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais, são instrumentos financeiros criados pela Lei nº 14.130/2021 com o objetivo de captar recursos de investidores no mercado de capitais e direcioná-los para o financiamento do agronegócio brasileiro. Na prática, eles funcionam de maneira similar aos Fundos Imobiliários (FIIs), mas com foco exclusivo em ativos ligados à cadeia do agro, desde a produção no campo até a industrialização e comercialização. Para o setor, o Fiagro representa uma ponte direta entre a “Faria Lima” (mercado financeiro) e a “Fazenda” (produção real).

Para o produtor rural e empresas do setor, o Fiagro surge como uma alternativa estratégica de crédito privado, reduzindo a dependência histórica dos recursos controlados e subsidiados pelo governo, como o Plano Safra. O mecanismo permite que o fundo capte dinheiro de milhares de investidores (pessoas físicas e institucionais) e utilize esse montante para adquirir ativos do agronegócio. Esses ativos podem ser títulos de dívida (como CRAs e CPRs), terras agrícolas, armazéns ou até mesmo participação societária em empresas do setor.

No contexto das operações de Barter, o Fiagro desempenha um papel fundamental de liquidez. Muitas vezes, as revendas de insumos ou tradings que realizam o Barter com o produtor “empacotam” esses recebíveis (as CPRs assinadas pelos agricultores) e os vendem para os Fiagros. Isso antecipa o caixa para a empresa de insumos e mantém a roda do financiamento girando, permitindo que mais crédito chegue à ponta da cadeia produtiva com taxas competitivas e prazos adequados ao ciclo das culturas.

Principais Características

• Diversificação de Ativos (Lastro): Os Fiagros podem investir em uma ampla gama de ativos, dividindo-se principalmente em três categorias: Direitos Creditórios (compra de dívidas como CPRs e CRAs), Imobiliários (compra de terras e armazéns) e Participações (compra de partes de empresas agroindustriais).
• Fonte de Crédito Privado: Caracteriza-se como uma fonte de recursos livres, não dependente do orçamento da União, oferecendo ao produtor e às agroindústrias uma opção para financiar custeio, investimento ou expansão quando os limites bancários tradicionais estão tomados.
• Estrutura de Governança: Para acessar recursos vindos de Fiagros, exige-se do tomador (produtor ou empresa) um nível maior de organização contábil, transparência financeira e regularidade ambiental, profissionalizando a gestão da porta para dentro.
• Liquidez para a Cadeia: Atuam fortemente na compra de Cédulas de Produto Rural (CPR) Financeiras, injetando dinheiro imediato em revendas e cooperativas que, por sua vez, conseguem financiar o produtor na ponta através do fornecimento de insumos.
• Mecanismo de “Sale and Leaseback”: Em modalidades imobiliárias, o Fiagro pode comprar a terra do produtor e arrendá-la de volta para ele. Isso permite que o agricultor desmobilize capital “preso” na terra para investir em maquinário ou tecnologia, mantendo a operação na propriedade.

Importante Saber

• Relação com a CPR: A Cédula de Produto Rural é o principal “combustível” dos Fiagros de papel (crédito). Ao emitir uma CPR para uma revenda em uma operação de Barter, é muito provável que esse título acabe na carteira de um Fiagro; por isso, a regularidade do título é essencial.
• Taxas de Mercado: Diferente do crédito rural subsidiado, os recursos via Fiagro seguem as taxas de mercado (geralmente atrelados ao CDI ou IPCA + um spread). Em momentos de juros altos, o custo desse capital deve ser bem avaliado no planejamento da safra.
• Exigências Ambientais (ESG): Os gestores de Fiagros são cobrados pelos investidores quanto à sustentabilidade. Produtores com passivos ambientais, embargos no IBAMA ou problemas fundiários terão dificuldade em acessar crédito ou negociar com cadeias financiadas por esses fundos.
• Análise de Crédito Rigorosa: A concessão de recursos ou a compra de títulos por um Fiagro envolve uma “due diligence” (análise prévia) detalhada. Ter o CAR (Cadastro Ambiental Rural) em dia e histórico de produção auditável facilita o acesso a esse capital.
• Volatilidade e Riscos: Para quem investe, o Fiagro tem riscos de mercado e de crédito (inadimplência do produtor). Para o produtor tomador, o risco está na indexação da dívida; se a commodity cair e os juros subirem, a dívida pode ficar onerosa se não houver proteção (hedge).
• Complementaridade: O Fiagro não veio para substituir o crédito bancário tradicional, mas para complementá-lo. Ele é ideal para produtores de médio e grande porte que precisam de volumes financeiros que ultrapassam os tetos dos programas governamentais.